“双招双引”是地方经济发展的核心驱动力，也是一个地方产业可持续发展的重要引擎。面对复杂多变的外部环境、日趋同质化的竞争，各地政府纷纷创新招商与运营模式，逐步从单纯的政策招商走向“股权投资+招商落地”的资本招商新模式。以产业培育为目的，设立产业发展基金，成为近年来各地政府开展招商引资、聚合社会资本、助推新兴产业、促进经济转型的有力手段。

为推进我市“双招双引”，市本级及高新区先后设立新安江绿色发展基金、磐界基金等基金，进行了许多有益的探索，尤其是今年为支持我市文化旅游、绿色食品、数字经济、新材料与智能制造、生物医药与大健康等五大主导产业发展，市委、市政府决定成立战略性新兴产业发展基金。基金总规模10亿元，首期3.5亿元。目前，已完成了基金管理人遴选，正在进行合伙制企业注册和资金募集。总结回顾我市前期基金运营情况，就如何发挥好国资基金作用，助推“双招双引”工作谈一些粗浅的想法。

一要注重发挥政府类资金的撬动作用。产业的培育和发展需要社会各方力量、各个阶层、各种市场主体的参与和支持，受我市工业基础薄弱和金融产业欠发达等实际情况制约，我市设立的政府类基金普遍存在社会资本参与度不高、活跃度不够等问题。如，本次设立的战略性新兴产业基金，首期3.5亿元，由市信保集团代财政出资2亿元，市开投集团出资1.5亿元，基金管理方仅按1%配资350万元。虽然在基金设立过程中，主管部门已经意识到这个问题，并在遴选基金管理人时提出了相应要求，现确定的基金管理人已同意在首期基金投资的项目中跟投不少于1.5亿元，有效提升了社会资本的参与度，但社会资本与国有资金的出资比例仍仅为3:7，国有资本的撬动放大作用发挥不明显。为此，建议在以后基金的出资中，应尽量扩大社会资本的投入，一方面有利于发挥政府资金的放大作用，另一方面也有利于激发管理团队的“主人翁”精神，降低投资风险。

二要进一步创新基金投资模式。目前，我市基金的投资模式，绝大部分是政府与客商双方直接成立合资公司，即国资基金采取注资的方式，入股客商拟在黄山落地的项目，投资的成败完全取决于黄山项目以后的发展，投资风险较大。建议参照外地的先进经验，国资基金采用“以投带引”的模式，即，国资基金认购流动性较强的上市公司股权，上市公司拿到股权融资后再自行在黄山落地项目，或者基金采取注资的方式入股质地好的母公司，并要求母公司将所投资金全部用于黄山项目的发展，从而避免国资基金投入固化和沉淀。这样基金收益就不单系于黄山新项目发展的好坏，而取决于母公司整体经营情况，从而有效降低了投资风险。

三要着重优选基金投资标的。据了解，我市新安江绿色发展基金主要投向生态保护基础设施项目，产业培育作用发挥不明显；高新区磐界基金主要投向招商新落地的项目，由于新项目的培育成长需要很长一段时间，往往3、5年后还处于初创阶段或成长期，资金需求仍然较大，导致投资期满后无法退出造成资金沉淀，投资收益不明显或无法兑现。由于没有新的资金注入，基金缺少源头活水，其活力和后劲明显不足。建议:学习外地先进经验，产业基金的股权投资对象最好为流动性好的上市公司成熟的募投项目，一方面，不像新项目需要很长的培育期，未来具有很多不可预见性；另一方面，依托上市公司的资金、技术优势，可大大提高项目的成功率。而对于初创和科技型企业，地方政府最好采取天使基金的模式，立足于服务和培育产业，而不苛求基金的回报率，实行区别对待。

四要科学合理决策降低投资风险。开弓没有回头箭，一定要突出投前尽职调查工作。由于项目落地涉及产业导向、产业准入、环保审查、要素保障等众多因素，是一项复杂的系统工程，目前没有哪个部门能够全面掌握相关信息，因此，建议由市政府牵头，成立产业领导小组，统筹发改、经信、科技、投促、规划、环保等多个部门，负责产业项目审核把关；同时借力外脑，聘请业内的企业家作为招商顾问，提出建议意见。在掌握基本情况后，对于体量大、技术先进、专业性强的项目，建议委托专业团队或咨询机构进行把脉论证，全面深入了解产业刚需、市场规模、发展前景，深入调查目标项目的经营、财务、法律关系等综合情况，独立性地评估投资可行性，供投委会决策。同时，由于我市缺少产业基金的运营经验，建议建立投资决策容错机制，给予更多的失误容忍度；或者是不以单一项目作为考量依据，而将基金作为一个整体统一核算。

五要着力完善基金退出机制。设立产业基金的目的是培育和引导产业发展，推动转型升级，如果投入后不能及时退出，导致投资固化和资金沉淀，势必影响基金的活力和健康发展。而要真正实现基金有效益地退出，必然是投资项目的良性发展，为此，建议项目落地后要成立工作专班做好跟踪服务，重点项目应由市领导牵头，切实帮助解决落地生产过程的各种问题，创造良好的营商环境。另一方面，要实现落地项目真正“扎根”当地，必须坚持全产业链招商，不断拓展完善产业链配套服务，形成产业集聚效应和上下游联动效应，打造产业发展的生态圈。建议在项目实现成熟运转后，国资基金应本着“不形成投资沉淀、不追求固定收益、不谋求控股权”的原则，在产业项目向好发展后及时退出，本金和收益再投入到下一个项目，实现基金的良性发展和培育产业的根本目的。